政策：货币正常化与非居民申报要求改变投资执行

1. 综合判断

政策指数57，中性。

2. 汇率

货币正常化可能支持日元升值。

3. 房地产

制度变化并未关闭市场，但增加了执行手续。

4. 退出

从投资回报看，加息的影响大于行政申报本身。

5. 海外投资者

非居民应确认是否属于外汇法事后申报对象，适用时原则上在取得后20天内办理。

6. 风险

漏报、重要土地指定区域和进一步加息是主要风险。

7. 结论

应把监管检查纳入签约前流程。